周三大盘继续震荡整理。从30分钟k线系统看，大盘在2830点-2870点形成了整理平台。今天上午和下午两次冲过了2870点均出现回落。究其原因，量能的不足是关键。近几个交易日沪市日均量能只有600多亿，面对2920点-2950点的强阻力区，没有1000亿的量能很难突破。

    从盘口观察，资金追高的意愿依然不足。由于大盘数次冲击2920点上方后深幅回落，再度来到2900点附近，市场“恐高”心理严重。今日尾盘的逐波滑落显示有资金兑现，是信心不足的一种表现。另外，从资金流向分析，上周五尾盘的突然放量拉高过程中，机构资金呈现净流出，流出量为11亿多。这说明此次反弹参与的主要资金依然是短线游资。这种资金活跃盘面是可以的，但指望其“冲关”不太显示，这是资金性质和地位决定的。从最近5个交易日的数据分析，机构在银行和石化等权重板块有少量增仓，但在地产等其它板块依然没有大的动作。从技术形态观察，目前银行地产板块大部分个股依然处在长期下降通道上轨的压制下，从目前的量能水平和市场环境而言，向上突破的时机还没有成熟。而没有银行地产这一类权重板块的放量突破，大盘冲关成功概率很小。

    在机构没有向上推升意图的情况下，其它性质的资金兑现的欲望可能加强，近期要提防大盘再度回落。昨日也说过，30日线是中期判断的重要指标。30日线没有走平和拐头向上之前，难言中期趋势转好。虽然奥运越来越近，管理层维稳之心非常迫切，但到目前为止仍未出台实质性的东西，这种高呼口号不花成本维稳的行为依然没有改变。周二出台了规范大小非的进一步政策，但这只是技术性的改进，实质的作用有限，甚至可能激发大小非的抛售欲望，因为8月份是大小非减禁的又一个高峰期。再加上银根依然紧缩，市场资金供给状况依然没有改变。基金谨慎和保守的策略也没有改变。这种状态下，维稳的最大效果就是不大跌，但要期望有大的上涨机会很难。投资者对此应该有清醒的认识。具体到明天，在量能不济的情况下大盘重新回落的可能性比较大。短线投资者需要考虑见好就收落袋为安，短线注意规避风险。