奥运临近，维持资本市场的稳定也是大局要求之一。中国证监会21日宣布，“大小非”减持情况将在每月上旬定期于中国证券登记结算公司网站进行披露。这或许是管理层在奥运前稳定大局的应景之作。而刻意淡化“大小非”对市场冲击作用似乎暗示管理层在解禁股问题上腾挪空间不大。
针对这项新政，市场普遍认为这是继颁布一系列规范减持的措施之后监管层针对“大小非”的又一重要举动，旨在加强信息披露力度，增强“大小非”减持的透明度，改善市场信息不对称的缺陷，以提高市场效率。
昨日中证登公布了截至6月底的大小非解禁数据。到6月底，股改形成的限售股合计4572亿股，已解禁843亿股，解禁量占总量的18.4%.在843亿解禁股中，已出售的部分是250亿股，占全部解禁量的29.7%，大小非合计卖出2917亿元。
不过，上述数字只是股改限售的卖出部分，没有加上战略配售、定向增发、非股改新公司解禁部分。另有统计数据显示，截至2008年5月，沪市公司持股5%以上股东（即大非）减持51.36亿股，占总减持额的29.73%，持股5%以下股东（即小非）减持121.41亿股，小非减持股份是大非的两倍多。
而今年6月两市合计减持只有4.5亿股，创下近期地量。说明在行情低迷和限制大小非解禁新政作用下，大小非的抛售举动逐渐收敛。但这并不能说明大小非已成为笼中之虎不会伤人。由于行情走低，大小非的市值也逐渐萎缩，如果大跌大卖则加剧市值缩水程度。从披露的数据看，大小非显然遵循大涨大卖，大跌小卖的减持规律。这也在一定程度上压制了指数上行空间。反之，在大小非一致预期宏观经济向淡，市场成交量逐月萎缩的情况下，抢占抛售通道，则极易引发市场共振，带动指数再下台阶。
市场上仍有不少投资者期望管理层铁腕规治大小非减持问题，比如建议延长大小非流通的期限，或者在一定时期内减持一律暂停等等。这显然有悖市场经济原则，相当于推翻当初股改契约，宣布股市处于紧急状态。这样的可能性几乎不存在。 |
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