“如果油价继续上涨，亚洲各经济体正在接近引爆点。”雷曼兄弟公司的昨天的报告针对亚洲经济所面临的困境如是说。

　　从近期亚洲各经济体数据看，第一季度GDP增长稳固平均增长8.6%，和疲软的前瞻性指标之间的差距正在扩大。虽然亚洲的出口额仍然表现不错，但出口量却在放缓增长。消费者信心和先行经济指数双双下滑，而且开始库存过剩的迹象。亚洲各经济体的基本面都不错，但开放程度都较高且容易受到油价的影响。出口大幅下滑可能会对内需造成巨大的乘数效应，并暴露中国严重的产能过剩问题。

　　Subbaraman最为担忧的是成本推动型通胀冲击，因为对于这样一个严重依赖进口石油的地区而言，通胀持续时间越长，对经济增长造成的伤害就越大。

　　由于多数亚洲官方CPI数据都未经季节调整，Subbaraman对数据进行了季节调整，并计算了3个月环比的通胀年率后显示：印度、印度尼西亚、菲律宾和泰国的通胀压力最大。

　　面对高通胀，印度和印尼央行都已迅速大幅紧缩货币政策，菲律宾央行也变得更加激进。Subbaraman认为，泰国和马来西亚可能会不得不步其后尘，除非他们甘愿冒风险让市场认为他们反应缓慢。不作为的结果可能是：货币贬值，国内通胀问题恶化。目前，泰国似乎正面临这一风险。

　　国际投行普遍预计，泰国经济或在未来数月陷于停滞，因为政治压力，政府可能解散，一些在建的大型基础设施项目可能因此停工，本已十分脆弱的商业和消费者信心也将再受打击。

　　渣打银行经济学家Usara Wilaipich也表示，泰国政局不稳的局面历时越长，其对经济的负面影响就越大。她预计泰国经济今年将增长4.7%，远远低于6.0%的政府目标。同时，由于贸易逆差，泰国还面临货币贬值风险。

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