美元走势是影响商品价格的重要因素之一。在美联储4月底的议息会议结束之后，美元走势如何，这是投资者需要考虑的问题。笔者认为，基于以下几方面的因素，美元有望继续反弹。
　　美国经济持续恶化和金融市场动荡趋于缓和
　　近期公布的美国4月经济数据有缓和迹象，尽管4月份非农就业人数继续下降，但是减少的幅度仅为2万人，远低于市场预期的8万人，同时失业率也下降到5%。其中，制造业就业人数的下降被服务业就业人数的增加所抵消，而服务业部分的就业人数已经连续3个月增加。此外，一季度GDP和4月份ISM制造业指数等数据均好于市场预期，这给美元的进一步上涨提供了动力。同时，美联储采取了进一步的措施来给市场提供流动性，将TAF的规模由500亿增加到750亿，并扩大了可以接受的债券抵押品的范围，继续增加与欧洲央行的互换额，这些措施进一步稳定了金融市场。
　　美联储降息周期可能接近尾声
　　美联储在4月底的会议上减息25个基点，幅度在市场预期之中。但是与3月份的时候相比，美联储的立场有所转变。3月会议上要求小幅减息的两名委员在4月底的会议上要求维持利率不变；同时，美联储的措辞也发生了明显变化，之前允诺的“及时应对”被“将在必要的情况下采取措施”所代替，另外，对经济增长下行风险的描述也被删除。更为重要的是，美联储提醒市场此轮降息周期已累计降息达325个基点，并会给经济带来影响。从美联储的措辞中可以看出，美联储认为市场需要时间来消化前期减息的效果，并且语气中表明6月份的议息会议将会维持利率不变，这使市场预期美联储的降息周期接近尾声。
　　欧洲经济出现疲软迹象
　　在美国经济数据略有好转的同时，欧元区经济数据却开始出现疲软的迹象。4月份欧元区商业信心指数继续下滑，其中经济、服务业和工业信心下滑尤为明显。欧元区3月份零售销售持续下滑，物价上涨已经开始影响到消费者的支出。这些因素增加了对欧元区经济前景的悲观预期。
　　欧洲央行态度可能趋软
　　欧洲央行的强硬态度一直是支撑欧元的关键因素，欧洲央行在5月8日欧洲货币政策会议上表示仍将防止通货膨胀放在首位，也没有表达对经济下滑的担忧，并将基准利率维持在4％的水平。但是近期欧洲经济的数据显示了疲软的迹象，如果经济持续下滑，这将迫使欧洲央行重新开始评估经济增长和通胀前景，并可能不得不采取降息的措施。
　　总体上看，美国经济持续恶化和金融市场的动荡趋于缓和、降息周期接近尾声这些因素将有望继续支撑美元反弹；同时，欧元区经济出现疲软迹象以及随之而来的欧洲央行可能的政策变化会使欧元走弱，这也从反面支撑了美元继续反弹。

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